风投公司一般怎么合作(分享风投的基本投资逻辑)

2017年我投过一个项目,第一次接触创始人的时候,他还在英特尔公司光刻研究中心做着首席科学家。

我们从他只有一个创业的想法开始,到运作项目回国落地,前后花了将近12个月的时间,从团队组建、公司注册、办公场地、到争取政策扶持,付出了大量的人力成本去帮助项目。

到底是什么样的项目,值得一个VC,超出单纯的项目投资,深入到项目运作的层面,出钱出力,服务到家呢?

是稀缺性。

风投公司一般怎么合作(分享风投的基本投资逻辑)

基本条件是顶尖团队,投资逻辑之一是国产替代,背景是集成电路这个行业的现状和趋势。

项目主要做光刻机的OPC(Optical Proximity Correction 光学临近修正)软件,属于EDA(Electronic Design Automation 电子设计自动化)范畴里技术壁垒和附加值最高的部分。

当时这个领域的国外玩家是阿斯麦、新思科技、明导国际三巨头,国内只有东方晶源。

而这个项目,是第五个。所以,我投了。

而后,贸易战、禁运接踵而至,供应链安全引起高度重视,国产替代在这两年也成为了非常热门的投资逻辑之一,证明我当初的判断没有错。

读到这里,你应该看出来了,不同行业有不同的投资逻辑,不同机构有不同的投资偏好,不同投资人也有不同的专注领域。

利用作为VC和FA双重身份的便利,我把日常工作中跟项目和机构交流总结出来的几条通用性很强的投资逻辑,分享给你。


— 1 — 投资即投人

投资即投人,几乎是业内对早期项目最为公认的第一逻辑。

徐小平说:投人,投人,投人,而不是投事、投模式、投方向。

因为早期创业一定需要经过无数试错和调整,只要创始人强大、团队战斗力强,就能走过暴风骤雨,抵达胜利的彼岸。

类似这样的大咖观点还有很多,我不多说,只跟你分享两个亲身经历的失败案例。

第一个是我投资的芯片封装项目,两个创始人是师生关系,老师是著名教授,学生是企业高管。原本一切都很好的局面,在两人的矛盾中分崩离析,导致公司业务停滞,濒临破产。

作为投资方的责任,是投资之初没有深入了解清楚创始人的品性和为人,项目的失败,不在技术产品,不在商业模式,也不在趋势方向,在于人。

第二个是我首次创业时加入的公司,创始人是我在加拿大读书的时候认识的朋友。然后,就是无数创业团队都经历过的,发展理念不一致、执行力不同步、决策效率低下等等狗血剧情。

终于,在发现创始人利用公司资源接私单损害股东利益之后,我选择了退出,开始第二段创业经历。事后复盘,也是我没有对创始人做好足够的了解,同样的坑踩了两遍。

所以,越是早期的创业公司,团队越重要,而创始人的重要性占了整个团队一半以上。


— 2 — 市场空间足够大

​市场空间,也就是市场规模,你可以从存量市场和增量市场的角度来做对比分析。

存量市场是指现在的市场规模,比如外卖行业2019年的市场规模是5779亿元。

增量市场就是未来增加的市场规模,比如外卖行业2020年的市场规模是8352亿,比2019年高出2573亿。

这2573亿就是2020年多出来的增量市场。

事实上,机构预测2020年的市场规模只有6646亿,实际的增量比预测高出1706亿。

存量市场是已经被瓜分的蛋糕,如果竞争者多,就是一片红海;增量市场是未来要被瓜分的蛋糕,增速足够快,就是一片蓝海。

市场空间够不够大,看存量市场和增量市场。你的公司规模的天花板,由市场空间决定。

如果你的公司天花板太低,意味着很难做大规模,也很难达到IPO的标准,那投资人的投资意愿也就没那么大了。


— 3 — 与趋势保持一致

趋势,在一级资本市场里,你可以简单理解为风口,但不完全是。

有趋势,就会有红利,有风口,就会有时限。

什么是红利?

科技、政策、用户发生变化,形成短暂供需失衡,给商业机构带来的机遇。红利有很强的时间属性,迅速弥补这个失衡,就能占领市场,获得优势。(摘自《刘润5分钟商学院•基础》)

举个例子,过去十几年都甚少被VC、PE关注的半导体项目,在2020年突然突然变成了香饽饽,主流机构为了抢项目,手速硬生生提升了几个level,项目估值越来越高,小机构一片哀嚎。

赛道变热,机会来临,玩家自然会像潮水一样涌进来。

有多疯狂?

根据中国半导体行业协会统计的统计数据,单是芯片设计这个环节,企业数量在2019年只有1780家,同比增加82家,增速只有4.83%;但是在2020年,却达到了2218家,同比增加432家,增速翻了5倍。

透过现象看本质,半导体项目受到追捧,诱因是政策力度加大的引导结果,背后的逻辑是国产替代,根源是供应链安全,导火索是美国对中兴的禁运,升级则是对华为的制裁,规模化是禁运清单的不断扩大。

每个行业都有自己的发展趋势,不管你的公司需不需要融资,都应该顺势而为,获取趋势的红利。

当风口来临,猪都能飞上天。

但你是雄鹰,没道理连猪都不如。


— 4 — 出众的竞争优势

如果有一天,你突然看到隔壁做同样产品的老王获得了投资,你会有什么样的感受?

估计你的心路历程会经历这三个问题:什么?为什么投老王不投我?老王怎么做到的?

是不是很像“3W法”里面的 what,why,how?

每一个创业公司都有竞争对手,如果没有,那这个创业公司选的行业可能出问题了。

竞争是常态,无处不在。

同一个赛道里,投资人面对众多的同类型创业项目,会投谁?大概率会投这个赛道里前两三名的头部公司。

头部公司具有竞争对手无可比拟的明显竞争优势,在优胜劣汰的竞争中更容易存活并且壮大,对投资来说就意味着更低的风险和更高的成功确定性。

如果你面对的是竞争激烈的红海,那么告诉投资人,你凭什么可以抢别人的蛋糕。

如果你面对的是快速增长的蓝海,那么告诉投资人,你凭什么可以更快抢到蛋糕。

版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至 1727195746@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
(0)

相关推荐

发表回复

登录后才能评论